Tagarchief: inflatie

Hyper hyper

Handig zeg, een nieuwe statistiekentool van de Europese Centrale Bank. Met een paar drukken op de knop kun je tal van economische variabelen van eurolanden in overzichtelijke grafiekjes tegen elkaar afzetten.

Even kijken hoe de schuld van huishoudens in Spanje zich verhoudt met die in Nederland. Klik klik klik. Klaar. (Klik hier het resultaat zelf bij elkaar, niet schrikken.)

Opvallend is vooral de afdeling inflatie. Ik dacht nog dat we bezorgd waren over deflatie. Maar inmiddels blijken de grafiekjes van de ECB al Eijffinger-proof: met een y-as tot aan de 30% zijn we helemaal klaar voor de langverwachte hyperinflatie:

hyperinflatie

Draghi’s europraat

Klaas+KnotHèhè. We wisten het natuurlijk al lang. Maar Klaas Knot heeft eindelijk in het openbaar gezegd dat hij het opkopen van staatsobligaties een heel erg slecht idee vindt. Op een hoorzitting in de Tweede Kamer kwam vanavond het hoge woord eruit.

Of, in centrale bankierstaal, hij staat er “redelijk sceptisch” tegenover. Was dat nou zo moeilijk?

Jens Weidmann, zijn stoere Duitse broertje doet in toespraken bijna niet anders dan QE-bashing. Want QE (quantitative easing, het opkopen van staatsleningen) is niet alleen het laatste modewoord, het is sinds enige tijd een serieuze optie voor de Europese Centrale Bank en de haviken in Frankfurt gruwen daarvan.

Maar bij Knot is het hoge woord er nu ook uit. Hij wil best allerlei ongebruikelijke middelen inzetten om de kredietverlening aan te jagen, maar wat de eurozone op zou schieten met het grootschalig aankopen van staatspapier ziet hij niet. En dus is hij tegen.

Zeker zo pikant was dat Knot suggereerde dat de ECB doelbewust bezig is de euro omlaag te krijgen. Misschien dat de doorsnee lezer daar niet van opkijkt, maar formeel mogen grote centrale banken zich hiermee niet bemoeien. Voor je het weet breekt er een valutaoorlog uit.

Volgens Knot zou het enige effect van QE’en zijn dat de euro verder omlaag gaat. Hartstikke goed voor onze exportpositie natuurlijk, en daarom zou de ECB met dat effect wel tevreden zijn.

Onze centrale bankier van het Frederiksplein zinspeelde er zelfs op dat centrale bankiers in de eurozone bewust op QE blijven zinspelen om zo de euro omlaag te praten. Ze kunnen het echt gaan doen. Maar het hoeft niet eens per se, een beetje flirten is al genoeg.

“Daarom wordt het niet stelselmatig en categorisch uitgesloten”, aldus Knot. “Maar”, zo waarschuwde hij zijn eigen collega’s, “dat spel kun je niet onbeperkt blijven spelen.” Worden de Verenigde Staten, Japan en China niet blij van namelijk.

Dus Draghi is net een Hollander als het op staatsobligaties aankomt. Kijken, kijken, maar niet kopen.

Draghi vol op het orgel

draghiDoorgaans zijn het nogal bloedeloze bijeenkomsten, de driemaandelijkse ‘dialoog’ van de president van de Europese Centrale Bank met het Europees Parlement. Mario Draghi neemt zijn bingokaart mee en werkt alle eerder gebruikte oneliners af.

Deze maandag was dat ook weer zo en toch was het anders. Vanochtend prijkte op de website van de Bundesbank een verslag van een bijeenkomst waar de Duitse centrale bankier Jens Weidmann had gesproken. Die uitte nog maar eens zijn weerzin tegen het eventueel opkopen van staatsleningen. Daar moest Draghi nu op reageren. Altijd leuk.

Maar minstens zo opvallend was dat hij zijn extended bingokaart had meegebracht. Deze keer gebruikte hij eerdere succesnummers die alleen voor heul belangrijke toespraken leken voorbehouden.

The euro is irreversible“, is er zo eentje. Verrassend genoeg kwam die vandaag voorbij. Meestal wordt ie ingezet op momenten dat daar juist grote twijfel aan bestaat. Je kunt overigens twisten over de feitelijke juistheid van deze quote. Want kan niet alles kapot?

Zelfs de “whatever it takes” kwam voorbij, de magische formule waarmee Draghi in de zomer van 2012 eigenhandig de munt redde. De Italiaanse ECB-baas gooide hem er nog maar eens in. Nu weten we nóg zekerder dat Draghi alles zal doen om een onomkeerbaar project onomkeerbaar te houden.

Ik kan me vergissen, maar misschien moet je dergelijke grote woorden ook weer niet té vaak gebruiken. Ze zijn namelijk aan inflatie onderhevig. En niet de inflatie die Draghi graag ziet.