Tagarchief: euro

Speelt Italië nu het eindspel van de euro?

Geef een reactie

De chaos in Italië is compleet. President Sergio Mattarella weigerde ministerskandidaat Paolo Savona omdat die te eurokritisch zou zijn. De coalitie van de Vijfsterrenbeweging en Lega Nord zijn des duivels. De kans is groot dat er nieuwe verkiezingen komen in het najaar en dat Italië tot die tijd gerund wordt door een technocratische regering.

De Franse president Emmanuel Macron was er wel mee in zijn nopjes. Hij vond dat de president het volste recht had om deze Savona te blokkeren als nieuwe minister van Financiën:

“I simply want to express my regards and support to President Mattarella, who has an essential task, that of his country’s institutional and democratic stability, which he is doing with much courage and a great spirit of responsibility.”

Lees verder →

Italië krijgt een nieuwe munt

Geef een reactie

Italië krijgt een nieuwe regering bestaande uit de twee uitersten op het politieke spectrum: de Vijfsterrenbeweging en Lega Nord. Het doet Brussel beven, en terecht. Wat deze combinatie op kan leveren? Veel euroscepsis en marchanderen met de Europese regels. Als deze combinatie een lang leven beschoren is, dan wordt het feest in Europa.

In de reeks aan nieuwe plannen valt eentje in het bijzonder op: de introductie van mini-BoT’s. Dat klinkt onschuldig (want technisch), maar dit plan zou kunnen leiden tot de invoering van een nieuwe munt naast de euro. Een BoT is kortlopend schatkistpapier, Buono ordinario del Tesoro, een treasury. Een variant op de staatsobligatie. Maar deze mini-BoT’s gaat de nieuwe regering inzetten als betaalmiddel. (Lees hierover onder andere de Financial Times, ZeroHedge en een eerder nieuwsbericht van Reuters.) Lees verder →

Zo rolt Tsipras

6 reacties

0301_alexis-tsipras_1260Een jaar of twee geleden was Syriza, de radicaal-linkse partij van premier Alexis Tsipras, nog voor een exit uit de euro. Dat veranderde toen het regeringspluche in zicht kwam.

Maar toen Tsipras in januari van dit jaar aan de macht kwam, moest wel het hulpprogramma overboord. De nieuwe Griekse regering wilde geen verlenging van dat programma, want ze geloofde niet in de aanpak van de trojka.

In februari ging Tsipras door de plomp. Het schrappen van het woord ‘trojka’ en de introducie van de benaming ‘de instituties’ was inmiddels voldoende. De Grieken wilden nu toch onderhandelen over een nieuw pakket. Lees verder →

Rutte prikt sprookje van onomkeerbare euro door

10 reacties

EU budget summit pre-meetingNu een Grexit een serieuze mogelijkheid is als de Grieken zondag ‘nee’ zouden stemmen, komt een einde aan de belofte van Europese politici en centrale bankiers dat de euro een onomkeerbaar project is. Dat wisten we natuurlijk al, niets is onomkeerbaar. Maar het moest nog wel een keer concreet worden aangetoond.

Premier Mark Rutte maakte dat deze week nog maar eens heel expliciet. Hij zei in de Tweede Kamer dat een Grexit een nogal rommelig proces wordt omdat er niets voor een euro-exit is geregeld: Lees verder →

Griekenland failliet, wat doet de ECB?

2 reacties

default-300x250Griekenland mist zijn afbetaling van €1,6 mrd aan het Internationaal Monetair Fonds. Kredietbeoordelaars beschouwen dat formeel niet als een default (wanbetaling), want het gaat om een wanbetaling van een overheid ten opzichte van een andere publieke instelling. Je kunt oeverloos discussiëren of het nu wel of niet een default is (zie dit artikel), erg relevant is dat niet.

De grootste schuld van Griekenland staat uit bij publieke crediteuren: het IMF, de Europese Centrale Bank en de eurolanden. Het gaat er dus alleen maar om wat zij van de wanbetaling vinden en welke consequentie ze eraan verbinden. Lees verder →

ECB zegt: sluit die Griekse banken maar

8 reacties

bankrunDankzij berichtgeving van de BBC dacht iedereen (ik ook) dat de Europese Centrale Bank (ECB) vandaag misschien wel zou besluiten geheel te stoppen met de zogenaamde Emergency Liquidity Assistance (ELA). Dat is de liquiditeitssteun die de Griekse centrale bank aan de bancaire sector verleend, maar waarvoor steeds de goedkeuring van de ECB nodig is.

Toen de ECB besloot deze ELA op €88,6 mrd te houden, dachten velen (ik ook) dat de centrale bank soft is voor Griekenland. Maar niets is minder waar, zo begrijp inmiddels. (Lees ook dit blog.) De ECB zegt eigenlijk tegen de Grieken: gooi jullie banken morgen maar dicht. Of dit letterlijk is gezegd vanuit Frankfurt of niet, de implicatie is hetzelfde. Lees verder →

Griekenland stapt over van speltheorie naar chaostheorie

7 reacties

Grote woorden van de Griekse regering over democratie. Volgens minister Yanis Varoufakis zal het besluit van de eurogroep om Griekenland niet enkele weken respijt te geven grote schade toebrengen aan het democratische gehalte van de Europese Unie.

Je moet maar durven.

Op zichzelf is het prima als een lidstaat beslist om een Europees besluit aan de bevolking voor te leggen. Dat kan niemand verbieden. Maar de Griekse regering komt met deze optie enkele dagen voordat het steunprogramma verloopt en de afbetaling aan het IMF moet worden gedaan. Wie chanteert hier nu eigenlijk wie? Lees verder →

Een Grieks referendum op komst…wat nu?

13 reacties

Greek Prime Minister Alexis Tsipras is seen on a television monitor whille addressing the nation early June 27, 2015. REUTERS/Pool

Greek Prime Minister Alexis Tsipras is seen on a television monitor whille addressing the nation early June 27, 2015. REUTERS/Pool

De Griekse premier Alexis Tsipras vindt het voorstel van de eurozone en het Internationaal Monetair Fonds “chantage”. Hij wil niet instemmen met de bezuinigingen, lastenverzwaringen en hervormingen zoals die nu op tafel liggen. Daarom wil de premier de beslissing overlaten aan de Griekse bevolking.

Zo’n referendum kan al op 5 juli worden gehouden. Eén probleempje: het IMF moet op 30 juni worden afbetaald en het steunprogramma van de eurolanden verloopt op die dag. Daarom wil Tsipras dat dit programma wordt verlengd in afwachting van het referendum.

Wat nu? Lees verder →

Dilemma, dilemma…wat is de beste aanpak van Griekse crisis?

7 reacties

dijss varouSinds het ontstaan van de Griekse crisis in het najaar van 2009 zat ik er met mijn neus bovenop. Ik volgde de verwikkelingen vanuit Brussel. En al die tijd heb ik zeer dubbele gevoelens gehad over de oorzaak van de crisis en de aanpak ervan. De discussie wordt soms nogal zwartwit gevoerd, maar de uitersten “De Grieken hebben het allemaal aan zichzelf te wijten” en “De Grieken zijn het slachtoffer van de euro” zijn allebei onwaar of allebei een beetje waar.

Die dubbele gevoelens zijn er nog altijd. De opstelling van de eurogroep is verklaarbaar en begrijpelijk, die van de Griekse regering is dat evengoed. Bij deze wat gedachten hierover: Lees verder →

‘Griekse schuld is houdbaar, toch moet eurozone verlies nemen’

2 reacties

grauweIs de Griekse staatsschuld nu houdbaar of niet? Nu die schuld op zo’n 175% van het bbp staat, zou je denken van niet. Dat kunnen de Grieken nooit terugbetalen. Reden voor onder meer Bas Jacobs (lees hier) en Marcel Fratzscher (lees hier) om te pleiten voor een schuldreductie.

Maar tegengeluiden zijn er ook volop. Zo stelt Zsolt Darvas van de Brusselse denktank Bruegel dat de schuld helemaal niet onhoudbaar hoog is. De eurolanden hebben de looptijden van de leningen zodanig verlengd en de rente dusdanig verlaagd, dat de Grieken er beter voorstaan dan veel andere Zuid-Europese landen. Hun rentelast is lager en de netto contante waarde van de schuld is lager.

Paul de Grauwe, vermaard Vlaams econoom bij de London School of Economics, gaat verder op die redenering. In een interessant paper voor denktank Ceps betoogt hij dat Griekenland geen solvabiliteitsprobleem heeft maar een liquiditeitsprobleem. Oftewel: Griekenland kan zijn schulden wel betalen, het kan alleen even niet aan cash komen. Lees verder →