Maandelijks archief: juni 2015

Griekenland failliet, wat doet de ECB?

default-300x250Griekenland mist zijn afbetaling van €1,6 mrd aan het Internationaal Monetair Fonds. Kredietbeoordelaars beschouwen dat formeel niet als een default (wanbetaling), want het gaat om een wanbetaling van een overheid ten opzichte van een andere publieke instelling. Je kunt oeverloos discussiëren of het nu wel of niet een default is (zie dit artikel), erg relevant is dat niet.

De grootste schuld van Griekenland staat uit bij publieke crediteuren: het IMF, de Europese Centrale Bank en de eurolanden. Het gaat er dus alleen maar om wat zij van de wanbetaling vinden en welke consequentie ze eraan verbinden. Lees verder

ECB zegt: sluit die Griekse banken maar

bankrunDankzij berichtgeving van de BBC dacht iedereen (ik ook) dat de Europese Centrale Bank (ECB) vandaag misschien wel zou besluiten geheel te stoppen met de zogenaamde Emergency Liquidity Assistance (ELA). Dat is de liquiditeitssteun die de Griekse centrale bank aan de bancaire sector verleend, maar waarvoor steeds de goedkeuring van de ECB nodig is.

Toen de ECB besloot deze ELA op €88,6 mrd te houden, dachten velen (ik ook) dat de centrale bank soft is voor Griekenland. Maar niets is minder waar, zo begrijp inmiddels. (Lees ook dit blog.) De ECB zegt eigenlijk tegen de Grieken: gooi jullie banken morgen maar dicht. Of dit letterlijk is gezegd vanuit Frankfurt of niet, de implicatie is hetzelfde. Lees verder

Griekenland stapt over van speltheorie naar chaostheorie

Grote woorden van de Griekse regering over democratie. Volgens minister Yanis Varoufakis zal het besluit van de eurogroep om Griekenland niet enkele weken respijt te geven grote schade toebrengen aan het democratische gehalte van de Europese Unie.

Je moet maar durven.

Op zichzelf is het prima als een lidstaat beslist om een Europees besluit aan de bevolking voor te leggen. Dat kan niemand verbieden. Maar de Griekse regering komt met deze optie enkele dagen voordat het steunprogramma verloopt en de afbetaling aan het IMF moet worden gedaan. Wie chanteert hier nu eigenlijk wie? Lees verder

Een Grieks referendum op komst…wat nu?

Greek Prime Minister Alexis Tsipras is seen on a television monitor whille addressing the nation early June 27, 2015. REUTERS/Pool

Greek Prime Minister Alexis Tsipras is seen on a television monitor whille addressing the nation early June 27, 2015. REUTERS/Pool

De Griekse premier Alexis Tsipras vindt het voorstel van de eurozone en het Internationaal Monetair Fonds “chantage”. Hij wil niet instemmen met de bezuinigingen, lastenverzwaringen en hervormingen zoals die nu op tafel liggen. Daarom wil de premier de beslissing overlaten aan de Griekse bevolking.

Zo’n referendum kan al op 5 juli worden gehouden. Eén probleempje: het IMF moet op 30 juni worden afbetaald en het steunprogramma van de eurolanden verloopt op die dag. Daarom wil Tsipras dat dit programma wordt verlengd in afwachting van het referendum.

Wat nu? Lees verder

De Boer en het honderdduizendbanenboek

vno-ncw_hans_de_boer02Het sociaal akkoord (april 2013):

“Kabinet en sociale partners zijn het eens geworden over een nieuwe aanpak om mensen met een arbeidsbeperking aan de slag te helpen bij gewone werkgevers en de overheid. (…) De werkgevers hebben zich bereid verklaard hieraan mee te werken en 100.000 mensen met een arbeidsbeperking aan het werk te helpen.”

Werkgeversvoorman Hans de Boer (28 juni 2014, Telegraaf):

“Als de staatssecretaris van Sociale Zaken tegen mij had gedreigd met dat quotum voor arbeidsgehandicapten, dan had ik gezegd: mevrouw, zo doet Hansje geen zaken, dit is pure chantage. Dat gebeurt mij niet.”

Lees verder

Dilemma, dilemma…wat is de beste aanpak van Griekse crisis?

dijss varouSinds het ontstaan van de Griekse crisis in het najaar van 2009 zat ik er met mijn neus bovenop. Ik volgde de verwikkelingen vanuit Brussel. En al die tijd heb ik zeer dubbele gevoelens gehad over de oorzaak van de crisis en de aanpak ervan. De discussie wordt soms nogal zwartwit gevoerd, maar de uitersten “De Grieken hebben het allemaal aan zichzelf te wijten” en “De Grieken zijn het slachtoffer van de euro” zijn allebei onwaar of allebei een beetje waar.

Die dubbele gevoelens zijn er nog altijd. De opstelling van de eurogroep is verklaarbaar en begrijpelijk, die van de Griekse regering is dat evengoed. Bij deze wat gedachten hierover: Lees verder

‘Griekse schuld is houdbaar, toch moet eurozone verlies nemen’

grauweIs de Griekse staatsschuld nu houdbaar of niet? Nu die schuld op zo’n 175% van het bbp staat, zou je denken van niet. Dat kunnen de Grieken nooit terugbetalen. Reden voor onder meer Bas Jacobs (lees hier) en Marcel Fratzscher (lees hier) om te pleiten voor een schuldreductie.

Maar tegengeluiden zijn er ook volop. Zo stelt Zsolt Darvas van de Brusselse denktank Bruegel dat de schuld helemaal niet onhoudbaar hoog is. De eurolanden hebben de looptijden van de leningen zodanig verlengd en de rente dusdanig verlaagd, dat de Grieken er beter voorstaan dan veel andere Zuid-Europese landen. Hun rentelast is lager en de netto contante waarde van de schuld is lager.

Paul de Grauwe, vermaard Vlaams econoom bij de London School of Economics, gaat verder op die redenering. In een interessant paper voor denktank Ceps betoogt hij dat Griekenland geen solvabiliteitsprobleem heeft maar een liquiditeitsprobleem. Oftewel: Griekenland kan zijn schulden wel betalen, het kan alleen even niet aan cash komen. Lees verder

Hoe herken je het Griekse eindspel?

grecitAl maandenlang zeggen wij van de media dat het D-Day is, 5 voor 12, het eindspel, de laatste deadline. Maar hoe herken je eigenlijk het eindspel als het echt daar is?

Als de Grieken en de geldschieters zo’n beetje zijn uitgepraat, als de tijd dringt en ze willen de ander nu echt tot een compromis forceren, als de onderhandelingspartijen het helemaal met elkaar hebben gehad en als ze beide in de afgrond turen, dan… Lees verder

IMF kietelt Kamer over hypotheeknorm

house-under-waterKlaas Knot kwam ermee: de hypotheeklimiet moet omlaag. Nu al is de maximale hypotheek gemaximeerd op 103% van de woningwaarde en dat percentage gaat de komende jaren verder omlaag naar 100. Maar, zo zei de president van de Nederlandsche Bank (DNB), vanaf 2018 moet deze loan to value (LTV) verder omlaag in stapjes van 1%-punt per jaar tot die in 2028 op 90% staat.

Knot kreeg bijna de hele Tweede Kamer, het kabinet en alle lobbyorganisaties in en rond de huizenmarkt over zich heen. Politici en lobbyisten houden niet van party poopers. Iedereen leek vergeten dat men dit in 2012 nog een goed idee vond. PvdA-Kamerlid Jacques Monasch twitterde verbolgen dat hij dit al jarenlang helegaar geen goed idee had gevonden, maar bewijs daarvoor is tot op heden nog niet geleverd. Lees verder

Socialisten houden Dijsselbloem in het zadel

rajoyJeroen Dijsselbloem is inmiddels zo zeker van zijn zaak dat hij zich eindelijk formeel durft te kandideren voor een tweede termijn als eurogroepvoorzitter. Het was natuurlijk allang duidelijk dat hij deze ambitie had, maar nu is de stap officieel.

Als hij erin slaagt om die kandidatuur te verzilveren, dan gebeurt er iets bijzonders in de Europese Unie. Dan wordt deze topfunctie niet meer verdeeld op basis van een landenvoorkeur, maar vanwege de politieke kleur van Dijsselbloem.

Bondskanselier Angela Merkel sprak eerder al haar steun uit voor Luis de Guindos als nieuwe voorzitter van de club van eurolanden. Dat was al verrassing één: het strenge Noord-Europese Duitsland dat een mediterrane kandidaat naar voren schuift. Het is allemaal partijpolitiek. Lees verder