Maandelijks archief: december 2014

Laat de eindejaarsrally maar beginnen

Disclaimer vooraf. Ik heb de ballen verstand van beleggen. Ik kijk ernaar als een koe naar een trein. Ik zie het, maar begrijp het niet.

Toch intrigeert het wereldje me. Waar halen als die experts hun wijsheid vandaan? Hoe weten ze zo zeker hoe het gaat lopen op de beurs? En geven ze wel eens toe dat ze er faliekant naast zaten? Lees verder

Growth plan

Hannibal_SmithI love it when a growth plan comes together.” Hannibal Smith zou er wel raad mee weten.

Maar onze vier ‘presidenten’ van Europa hebben er aanmerkelijk meer moeite mee. Volgens eurogroepvoorzitter Jeroen Dijsselbloem (1 van die 4 ‘presidenten’) zou er op de decembertop in Brussel een gezamenlijk groeiplan liggen waar de regeringsleiders alleen nog maar een klap op zouden geven.

Lees verder

Yellenologie

Federal Reserve Chairman Janet Yellen Testifies Before Joint Economic Committee HearingDe verklaringen van centrale banken interpreteren is woordenkust van de hoogste orde. Een soort kremlinologie.

Vanavond gaf president Janet Yellen van de Fed, de Amerikaanse centrale bank, haar verklaring uit na de reguliere rentevergadering. Op een renteverhoging werd nog niet gerekend, maar het gaat de financiële markten erom wanneer die verhoging wél gaat komen. Lees verder

Enter Grexit

grieks dramaIs de Grexit terug van weggeweest? Zijn de voorspellers van een vertrek van Griekenland uit de euro dan toch niet van die rare gekkies geweest?

Je zou het bijna denken nu de eerste ronde van de presidentsverkiezingen in Griekenland op een drama voor de regerende partij van premier Antonis Samaras zijn uitgelopen. In de eerste ronde zijn 200 van de 300 parlementsstemmen nodig. Slechts 160 parlementariërs pruimen kandidaat Stavros Dimas. Lees verder

QakkErlak

kakkerlakHij weet het wel te verkopen. De Britse hoofdeconoom Paul Mortimer-Lee van de Franse bank BNP Paribas is grote voorstander van QE, quantitative easing. De Europese Centrale Bank zou staatsobligaties moeten opkopen om de inflatie aan te jagen en de euro omlaag te duwen.

Maar met een eenmalige pakket zijn we er dan niet, aldus Mortimer-Lee in een interview met De Financiële Telegraaf:

“We weten niet hoeveel we moeten doen, maar ik ken geen centrale bank die maar één QE-programma heeft gedaan. QE is als een kakkerlak, er is er nooit maar één.”

Verder erkent hij dat QE de Amerikaanse inflatie niet omhoog heeft gekregen en dat de geldpers aanzetten kan leiden tot bubbels op de financiële markten. En dan zijn ook nog eens de zwakke overheden in de eurozone off the hook omdat de ECB altijd hun schuld zal financieren.

“Er kleven risico’s aan. Maar het risico van niets doen is vele malen groter.”

Een lekker vooruitzicht.

Draghi speelt met vuur (3)

mario-draghiHet feuilleton gaat door. En in deze aflevering: hoe banken geen trek hebben in extreem goedkoop geld. En hoe dat koren op de molen is voor Mario Draghi en zijn QE-kornuiten bij de Europese Centrale Bank (ECB).

Vandaag was de tweede ronde van bankensteun, de zogeheten TLTRO. Eerder hadden we al LTRO, dat was bijna gratis geld waarmee banken lucratieve handel mee mochten drijven. TLTRO is targeted (vandaar de T) en mag alleen gebruikt worden voor kredietverlening. En wat blijkt? Banken pruimen het niet. Ondanks de extreem lage rentevergoeding van 0,15%. Lees verder

…we hebben ongelofelijke haast…

agendaNa de zomer ging eurogroepvoorzitter Jeroen Dijsselbloem de boer op met een groeiplan. In een interview met De Telegraaf werd het “plan” vager en vager. De elementen waren wel duidelijk: bezuinigen, hervormen én investeren. Maar van een plan bleek amper sprake.

Op de eurozonetop van 24 oktober waren de conclusies dan ook nogal vaag:

“[The euro summit] invited the President of the Commission, in close cooperation with the President of the Euro Summit, the President of the Eurogroup and the President of the European Central Bank, to prepare next steps on better economic governance in the euro area.”

Tot zover het “plan”. Lees verder

Hosanna

hosannaJob Swank, de ramingenman van de Nederlandsche Bank, geeft de Nederlandse economie een 7. Bij DNB betekent dit dat de slingers uit kunnen. Het diepste dal ligt achter ons, de economie trekt aan, de woningmarkt staat in standje up.

Bij DNB zijn ze zo happy de peppy dat ze alleen nog maar in meevallers kunnen denken. Net als zes maanden geleden komen de rekenmeesters van het Frederiksplein met twee alternatieve scenario’s voor de ontwikkeling van de economie. En het kan niet op. Scenario 1: het gaat nog beter. Scenario 2: het gaat nóg beter. Lees verder

Pensioenwarboel

sparenIn DFT Avond staat eindelijk mijn dubbelinterview (premium) met Robin Fransman en Lans Bovenberg. Morgenochtend verschijnt een ingekorte versie in de papieren krant. En wie een beetje goed oplet ziet dat beide heren met open jasjes op een terras zitten.

Die foto is dus niet afgelopen week gemaakt.

Nou, dat klopt. Scherp gezien. Dit gesprek/debat/interview vond al halverwege september plaats. Omdat het over de toekomst van ons pensioen ging – en we daar voorlopig nog wel even over zullen blijven bakkeleien – had het interview niets aan waarde verloren na al die tijd.

Ik ben er niet trots op dat de uitwerking van dit gesprek zo lang op zich liet wachten. Hoe het kwam? Ik ben volledig verstrikt geraakt in ons hopeloze pensioensysteem. Op die middag in september had ik een ontzettend geanimeerd (zie opnieuw foto) gesprek met beide heren. Ze namen bijna anderhalf uur de tijd voor mij om één simpele vraag te beantwoorden: is ons pensioenstelsel (2x bbp!) inmiddels niet veel te groot? Lees verder

Draghi speelt met vuur (2)

draghi-Mario-2Ik kan er wel een feuilleton van maken. Mario Draghi, de president van de Europese Centrale Bank, blijft met vuur spelen. Naar aanleiding van een speech van zijn vicepresident schreef ik al zoiets.

Vandaag zette hij zijn missie voor QE, quantitative easing, stevig door. Hij lijkt steeds minder aan te trekken van de zes tot acht ECB-bestuurders die tegen het opkopen van staatsobligaties zijn. IJzerenheinig zet hij in op dit wondermiddel. De markten rekenen er nu eenmaal op en Draghi wil blijkbaar graag leveren.

Vorige maand was er veel reuring na een bericht van persbureau Reuters. Daarin lekten centrale bankiers over de interne discussies. Dat leidde tot de nodige commotie waarop Draghi met zijn 23 collega’s in Frankfurt met een unanieme verklaring kwamen. De ECB wilde daarmee de indruk wekken dat het weer pais en vree was. Lees verder